台灣總統大選臨近,國民黨總統候選人馬英九正積極為「兩岸共同市場」的議題辯護。此議題由馬的副手蕭萬長在未獲邀搭檔競選前的學術研討會上提出,因議題敏感,馬蕭並未把它列入競選政綱。蕭萬長在會上提出,為拯救台灣疲弱的經濟,主張海峽兩岸建立「共同市場」,模式就如歐洲聯盟的前身「歐洲經濟共同體」。理論上,既非競選綱領,即使執政,也無實施的責任,不算言而無信。執政後即使想形成政策,也需獲主流民意的支持。不過,民進黨總統候選謝長廷在苦無突圍良策之下,開始重炮攻擊「兩岸共同市場」議題,製造「中國恐懼症」,並引發社會回響。台灣社會雖普遍認同馬當選比謝當選更能振興經濟,但也擔憂自身利益受損。於是,馬急謀修正,在「兩岸共同市場」概念下施加限制條件,企圖減少在邁向總統寶座的障礙。
台灣要復興經濟,離不開大陸。一、大陸市場龐大,近年經濟旺盛,像磁場一樣吸引著各國的資金蜂擁而至,要么直接投資實業,要么短炒股票物業,都在躍躍欲試;二、海峽兩岸同種同文,台灣資金進入大陸比進入其他國家的障礙大為減少,也比其他外資進入大陸更為便利;三、海峽兩峽地理位置相近,台資進入大陸亦有降低投資成本之效。「兩岸共同市場」之議無疑是處方對頭。但處方對頭也不能保證台灣經濟藥到病除。經濟者,信心也。「受藥者」台灣人若無信心,再好的處方也是枉然。於是,謝長廷抓準民眾的疑慮心理,全力喊出「『公民表決』兩岸共同市場,支持者投票給馬,反對者投票給我」,企圖將馬英九的釘死在一個還未得到全民共識的議題之上,進行擲幣賭博,以拉近與馬的聲勢差距。
理論上,兩個經濟體建立「共同市場」,雙方總體經濟上肯定獲益。問題是,哪方獲益多,哪方獲益少;雙方的既得利益者受損有多少。當謝全力攻擊「兩岸共同市場」時,馬難免有點猶豫。馬英九只好反覆澄清說:一、只開放大陸遊客來台花錢,不開放大陸勞工來台工作;二、只會向大陸推銷台灣農產品,不許大陸農產品(按:指限制的八百多項,其他例外)、「黑心產品」來台傾銷;三、只承認大陸部分高校學歷,不許持大陸學歷人士在台考取證照和專業資格。馬英九正處於捱打局面,不得不處處設防。
現在來評評馬英九的說法。一、台灣開放大陸遊客來台花錢,馬若能執政,此議即可成事:只要大陸遊客有護照、遊行社肯擔保大陸遊客離開台灣。台灣不肯開放就業職位予大陸居民,若大陸亦採同一原則對待,則勢必加劇台灣的就業壓力,那台灣的失業率就降不去。二、同理,雙方農產品若只能由台登陸而不能由陸輸台,不是雙方流通的話,大陸的農民難道是傻瓜?大陸當局就不會受到農民的壓力?溫家寶政府正在正力照顧「三農」啊!反過來說,現在一個正宗哈密瓜,若經第三地達到台灣民眾手上,比直接由陸輸台到達台灣民眾手貴多少倍?換言之,馬英九不許大陸農產品輸台,固然在保護台灣農民(少數人)的利益,但卻令其他人(多數人)捱貴貨。為了少數農民的選票,得失了大部分民眾,值得嗎?
馬英九要做的,不是限制這個,限制那個,而是要把議題的利弊得失清楚地告訴民眾,讓社會漸漸地形成主流民意。獲多數讚成的,審慎制訂政策,實施之;不獲多數讚成的,放棄之。謝長廷之見則是趁亂取利,謂之取考,不評也罷。
在政治層面上,無疑地,海峽兩岸建立「共同市場」,台灣對大陸的依賴更甚,兩地經濟綑綁在一起,台灣要獨立就更難。這也是明擺著的政治現實。(2008.03.09——10)

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【2008.03.09,晴】今天休息,做了三件事。早上八點半起床,送子赴考。幼子參加了劍橋小學英語考試,試場設在金鐘英國文化協會。上一次,他的成績是十一個盾,這次他考前說可拿九個,考後說連九個也不一定拿到。我在他考前許諾說,若超個九個盾,每個獎勵五十元。兩個半小時的等待,我先在對面的港麗酒店大堂看小說《明朝出了個張居正》,後來轉到隔鄰的港島香格里拉酒店走走,發現它外面擺有三張鐵枱,枱上插有太陽傘,旁邊放著十二張椅子,於是坐下來又看書。
午餐去了香港最古老的茶居蓮香樓,據說有九十年歷史。在蓮香樓不但遇上了外國遊客,也發現了它的老古董——痰罐(痰盂)。回家後在雅虎網頁上鍵入「蓮香樓」三字,發現它頗具名氣,很多香港旅遊網頁也有介紹它,怪不得它收費也不便宜。
餐後打算與子去摩囉街看看古董,卻發現我們已走在「孫中山史蹟徑」,於是改變目標,去參觀孫中山紀念館。幼子看了孫中山的圖片後說:「戲裡的孫中山很像真人。」兩子還在看紀錄片《走向共和》。

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【股票短評】康健國際主席蔡嘉怡年輕貌美(現年26歲,青春無敵;她是香港上市公司女董事中最美麗者,容貌可與一線歌影視女藝人媲美),雲英未嫁,是不少男性的夢中情人。昨天,蔡嘉怡入禀法院控告《快周刊》出版人等誹謗,指稱3月1日出版的《快周刊》影射她與陳冠希擁有的一批不雅照片有關的道報不符事實,名譽受損,要求道歉與賠償。今日,康健國際刊登半版聲明,指該篇報道損及該公司及其主席的聲譽,對轉載該篇道報的傳媒及人士保留法律追究的權利。康健國際又對報社發出擔保信,倘刊登該篇聲明引發索償,所有責任由該公司承擔。
站在公司立場,康健國際或許這樣想:主席聲譽受損,公司聲譽也同樣受損,正所謂「主席之事無小事」(引自「太后之事無小事」),出錢刊登澄清廣告,並承擔刊登廣告引發的索償責任是理所當然的。不過,小股東或許會想:即使主席聲譽受損,公司的金錢損失究竟有多少?犯得著為主席的私事要全體股東承擔責任嗎?這樣做公司的得益有多少?等到蔡嘉怡的索償官司終審勝訴之後才提出公司聲譽受損索償,不是慳錢慳力嗎?(2008.03.07,14:30)

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【股票短評】2005年5月24日,鄭海泉從艾爾敦手上接過一個職位——滙豐銀行主席,但沒有接過艾的另一位職位——滙豐銀行母行滙豐控股執行董事;接近三年之後,即2008年2月1日,鄭海泉才如願以償升任滙控執行董事。
2006年5月26日,葛霖從龐約翰手上接過滙控主席一職,此後一年半,滙控只有三名執行董事:主席葛霖、行政總裁紀勤和財務董事范智廉。2006年第3季,美國次級按揭問題浮現,滙控股價開始裹足不前,管理層備受股東壓力。2007年滙控亞太區業務稅前盈利佔集團稅前盈利的55%,作為亞太區老大的鄭海泉在08年初「入局」應是順理承章、眾望所歸的事;甚至意見認為,這應該是三年前的事。
不過,滙控在昨天公布2007年度業績的同時,宣布委任滙豐銀行行政總裁霍嘉治、環球銀行及資本市場行政總裁歐智華於5月1日「入局」。短短三個月之內,滙控執行董事由三名倍增至六名。葛霖稱:「該項委任……進一步發展與深化我們的管治質素。」市場的理解是,現年48歲的歐智華成為滙控「明日之星」,有望在葛霖退休、紀勤升任主席後,接任行政總裁。
不過,值得關注的是,作為亞太區老二的霍嘉治,在老大鄭海泉「入局」後短短三個月內亦「入局」,與之平起平坐,雖可美其名「重視亞太業務」,但亦可理解為管理層對鄭海泉的信任打個折扣,不想他一人獨大,壟斷亞太區業務的決策權。(2008.03.04,14:30)

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【2008.03.01,晴】今天休息,本想睡個懶覺,十時許就被正強兄的來電叫醒。他說,正往南海大瀝乘車來港,邀約午餐時段在尖沙嘴一聚。有朋友自遠方來,我應允到跨境巴士站接他。途中塞車,又坐過一個站,當我們見面時,他已在童軍總會對面的餐廳等我十分鐘。餐後,我帶他們步行到下榻的暐晴軒。午後,我們出發到西貢,租船出海,在滘西洲高爾夫球場上岸,停留僅廿分鐘,就啟錨回航。華燈初上,西貢岸邊成了狗展場地,吸引無數遊客舉機拍照。一隻雪橇體形龐大,令我印象難忘。樹上烏鴉(?)逐樹而巢,吱吱喳喳,一派繁華景象。正強兄來港本是邀約合作夥伴春茗,我作陪,可惜他的客人臨時爽約改翌日再聚,我這個陪客也就臨時榮升貴賓了,飯後已是晚上九時半。八小時的相處,我發現老同學處處表現出生意人的精明,我真的自愧弗如。
倚欄.08年春.西貢
準備出海

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【2008.03.01,晴】大兒昨天傍晚騎自行車放學時和私家車相撞。他跌倒在地,右手掌擦傷,身體無大礙;他的自行車的響鈴丟了蓋。私家車前的車牌被碰爛破碎。私家車司機報警。大兒到警署錄口供,又到醫院體檢,回到家時已接近今日零時。我今日起床後問他:是誰錯?他說是自己的錯。我沒有責備他,只說可能要賠償了。他說,對方允諾不追究。我又說:「以後要加倍小心了,即使是私家車司機的錯,你也要讓他,因為你的自行車撞不過人家的私家車;你不讓,後果是自己傷殘。今次你『執身彩』(幸運),可以『還神』(酬謝神恩)了。」我沒有勇氣把「喪命」兩字說出口,我認為他應該懂得我的說話中包含這個意思。大兒上學的路,全是自行車專用道,而且有花槽分隔汽車道,只是途中有三個屋苑的停車場出入口,理論上是相對安全的。不過,為安全計,以後該不該讓他騎自行車上學,卻讓我陷入天人交戰的苦惱之中。

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香港政府08/09年度(3月底年結)財政預算案中,財政司司長曾俊華準備動用43億港元,向每個電力用戶戶口補貼1800元電費。驟眼看來,這措施是全民分錢。但想深一層,就會無法理解政府為甚麼要補貼電費,而不是補貼水費、電話費……更無法理解它是甚麼準則來分派電費。
每一個電力用戶,既有四代同堂的八口之家,也有一人而居的長者、單身貴族,各家各戶人口不同,這樣統一分派便造成不公平現象。更有甚者,既有一人擁有多個電力用戶者,在舊區亦有一個電力用戶分租予數個家庭者,這筆分派下來的電費會不會有人重複領取,亦有人領取不到而到了房東、二房東手上?
孔夫子曰:不患寡而患不均。這筆43億元的款項有沒有更公平的分派方式呢?公平的分派方式應是將43億港元平均分派696.31萬名香港居民,每人可獲分派617港元。這個分派方式是不是需要很高的行政成本呢?它的成本確實比分派電費的成本高,但也不是高很多。政府的推算,全港有238.89萬個電力用戶,全民分派的成本大概比電費分派的成本多1.9倍。如果每人少收17元,大概也可抵銷增加了的行政成本了。換言之,全港居民攤分43億港元,每人可實收600港元。
如果曾俊華敢於向全民攤分43億港元,08/09年度政府財政預算案的滿意度豈會只有68%?又豈會在回歸以來11份預算案中屈居第二?他的民意支持率又豈會只有分67.8分?(評財政預算案之三)(2008.02.29)

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香港財政司司長曾俊華在2月27日發表的香港政府08/09年度(3月底年結)財政預算案,在方方面面都灑了點金錢,造成預算赤字75億元,的確感動了不少人,以為政府真的是還富於民了。
其實,翻開曾俊華的財政預算案演詞,就會發現這並不是真的赤字預算。最簡單的破綻是,他用了經常性年度收入作出了非年度性的教育投資,亦即把投資支出視作普通的開支。預算案中,財政支出包含了一筆「一次過撥款180億港元設立的研究基金」,該基金及其投資收益用以取代每年的經常性開支——每年向大學教育資助委員會研究資助局的撥款,而本年度的該筆撥款只是6億港元。換言之,若沒有180億元的投資支出,照例撥款6億港元,則財政預算案就立即「轉赤為盈」,預算盈餘為99億港元。
現在有了這180億港元的基金,只要每年的投資回報率為5%(這不是難事,不需要金管局總裁任志剛這般投資天才來管理,只要投資美國國庫債券,就有這個回報率),每年的收益就是9億港元,就較本年度的該筆撥款高出50%。換言之,政府把每年的大學研究資助撥款的責任永久地撇清了。
筆者不是說不該設立這個基金,反而認為這個基金設立的時機是很恰當的。這就如一個家庭在經濟環境寛裕的時候,為子女設立一個教育基金一樣,難道會有家庭在「餐搵餐食餐餐清」的時候設立教育基金嗎?筆者的異議,只是認為教育投資支出不該從經常性帳目中支取,而應該從4849億港元的財政儲備中提取。(評財政預算案之二)(2008.02.28)

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香港財政司司長曾俊華08年2月27日公布了香港政府08/09年度(3月底年結)財政預算案,面對07/08年度(3月底年結)的1156億港元財政盈餘和社會要求還富於民的訴求,決定08/09年度推行赤字預算(赤字75億港元),以杜絕悠悠眾口。果然,預算案一公布,社會上雖照例有批評,但總體來說,評價正面。不過,曾俊華對如何運用高達4849億港元的財政儲備,卻著墨甚少,僅稱如果推行醫積金,則從財政儲備中撥出500億港元作為啟動資金;換言之,如果不推行醫積金,那筆財政儲備仍不動一毫!曾俊華的政治手段之高,堪稱一絕。
無疑,政府財政儲備有積穀防饑之效。不過,這穀要積多久、要積多高才算適合、才會停止?曾俊華卻未見詳盡交代。其實,4849億港元的財政儲備已足夠香港政兩年的開支,亦即政府未來兩年即便是收入全無,也可正常運轉。政府「兩年全無收入」不太可能吧?況且,政府斂財越多,浪費資源的機會越大,這是令人憂慮的。(評預算案之一)(2008.02.28)

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【股票短評】東方航空2月26日發表公告稱,東方航空董事會對中國航空有意以不低於149港元購入東方航空29.85億股H股(每股不低於5港元)一事「不予進一步考慮」。東航引述了法律顧問和財務顧的七項理據,作為拒絕中航入股的依據。其實,有兩項理據是東航應該衷心直說的:一是,中航願意拿出的149億港元是誰的錢?最後絕大部分的錢由中國乘客買單。二是若單獨向中航發行29.85億股H股,則中航連同已持有的428萬股H股,持股量達38.07%,東航母公司的持股量則由61.64%大幅攤薄至38.21%,雙方股權相若,將來難免出現控制權爭奪戰;若東航母公司同時以同價認購11億股(07年11月新加坡航空及其母公司簽約入股東航時,東航母公司的計劃認購量),則中航的持股量也達33.39%,東航母公司的持股量則仍然攤薄至45.80%,控制權也不穩固,況且東航母公司需要增加投資13.2億港元(由41.8億港元增至55億港元),這對正在艱難地經營東航的東航母公司來說,無疑百上加斤。
李豐華任董事長的東航董事會否決了中航的入股建議,可能開罪了民航總局代局長李家祥。中航向媒介表明願意以高於新加坡航空入股價(每股3.8港元)的31.58%入股東航時,李家祥正是中航總經理。07年12月28日,李家祥「商而優則仕」之後,中航於08年1月18日正式向東航董事會提出入股方案。不過,東航還有另一位「婆婆」國資委。
東航對新加坡航空的低價入股念茲在茲,因為新航股務畢竟是全球數一數二的。在「不予進一步考慮」中航的入股建議的同時,東航表明「繼續引進戰略投資者」。新加坡航空翌日表明,於08年1月8日遭東航股東否決的入股方案仍然有效。正是哥有情,妹有意,但東航新航能否復合,還有很多變數。(2008.02.28)  
三大航空公司盈虧比較(單位:億元人民幣









 

03年


04年


05年


06年


四年合計



東方航空


9.50


3.20


4.67


3.31


14.28



南方航空


3.58


0.48


18.48


1.88


20.66



中國國航


1.60


23.86


24.06


26.88


76.40


註:黑字表示盈利,紅字表示虧損。中航控制國航。資料來源:各公司年報

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國民黨總統候選人馬英九2月25日表示:「如有一天民進黨拿出我的假美國護照,大家也不要訝異,因為民進黨做得出來。」這說明馬英九已高度防範對手在選舉過程奧步(使用陰招)。其實,馬英九陣營應該及早推算出民進黨可能能使用的奧步招數,並以自爆醜聞的方式公諸於眾,對選民及早「消毒」,否則選前一兩天,讓民進黨先下手為強,選民反應不過來,馬英九及國民黨就悔之已晚。

筆者認為,民進黨的奧步招數有如下幾種:
對台灣不忠:指馬英九有他國護照或馬英九密會國台辦主任陳雲林。消毒方式是,立委邱毅拿著一本貼有馬英九照片的美國假護照,或出示一張電腦剪接的「陳馬會」照片,舉行「向美國公民馬英九說不」或「馬英九賣台鐵證」記者會。在記者會上,邱毅連番質問說:「馬先生,你還說你是台灣人嗎?你還說只賣台灣的水果嗎?   」在綠營眼中,邱毅是馬英九陣營的第一惡犬。惡犬噬主,綠營肯定拍爛手掌,大呼報應!
對妻子不忠:指馬英九搞婚外情。消毒方式是,立委江玲君裝扮成孕婦,帶備情書,舉行「控訴馬英九始亂終棄」記者會。記者會上,江玲君說:「誰說要離了婚來娶我?你忘恩負義,我恨你呀……」馬英九輔選立委時,陪黨籍各候選人「掃街」拜票、同台造勢不過兩三次,但卻「九訪」江玲君,投票日還計劃陪她投票,最後改為到江的競選總部致意,說馬曾經移情戀江,馬肯定瓜田李下,跳進台灣海峽也水洗不清。
貪污:指馬英九在台北市長任內中飽私囊;消毒方式是,前民政局長何鴻榮帶上偽造的銀行存摺影印件,舉行「台灣第一巨貪:馬英九存款八億哪裡來?」記者會。在記者會上,何鴻榮說:「八億呀,全國學童四年的營養午餐也花不完!」何是馬的心腹親信,由他拿出證據作出指控,藍營支持者也會信心動搖!
健康:指馬英九身患頑疾,不久於人世。消毒方式是,前衞生署長詹啟賢帶備馬英九的假病歷舉行「馬英九你還能活多久?」記者會。在記者會上,詹啟賢語重心長地說:「我以醫生的良知勸告你,為了你的健康,你了你的家人,你還是退選吧……」詹是馬的醫界操盤手,由大專家出口證實,選民難道不害怕浪費社資源,年把兩年又要再選一次總統嗎?(2008.02.25)

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【股票短評】去年10月底,恒生指數創下歷史高位31958點,至今回落27%;去年10月中,滙豐控股也創下歷史高位152.8元,至今回落25%。此由看,飽受美國次級按揭問題困擾的滙豐控股似乎比恒生指數還略勝一籌。說明「大笨象」滙豐控股的抗跌能力強過恒指成分股嗎?這不見得。因為由前年第三季起,滙豐控股的升勢比遜於恒生指數,這只能說,滙豐控股升慢,也跌得慢罷了。不過,對投資懶人來說,滙豐控股也是不錯的選擇——尤其當你擁有港交所股票,見過它衝上266元關上又跌到146元關口時——你會覺得還是滙豐控股夠穩陣!(2008.02.25,03:05)

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